近一年來(lái)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)成為眾發(fā)達(dá)國(guó)家中的“領(lǐng)頭羊”，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也推升市場(chǎng)加息預(yù)期。但英國(guó)央行（BoE）再次以偏鴿派的表態(tài)否定了近期加息的可能，薪資增速過(guò)慢成為左右央行貨幣政策的關(guān)鍵。

　　8月13日，英國(guó)央行發(fā)布的季度通脹報(bào)告中，大幅削減薪資增長(zhǎng)預(yù)期，英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼(Mark Carney)在隨后的講話(huà)中表示，薪資增速疲軟可能會(huì)推遲加息步伐，眼下還不是討論加息的時(shí)候，并拒絕就首次加息時(shí)點(diǎn)發(fā)表意見(jiàn)。

　　卡尼同時(shí)指出強(qiáng)勢(shì)的英鎊成為阻礙英國(guó)經(jīng)濟(jì)的障礙之一，加息希望的破滅以及備受關(guān)注的薪資水平繼續(xù)下滑共同打壓英鎊，導(dǎo)致英鎊對(duì)美元急速下跌100多點(diǎn)，英鎊跌至10周新低，截至記者發(fā)稿時(shí)，英鎊對(duì)美元由日內(nèi)最高點(diǎn)1.6846已下跌至1.6711。

　　通脹報(bào)告中，英國(guó)央行維持經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期大致不變，預(yù)期英國(guó)2014年第三季度GDP增速0.7%，上調(diào)2014年英國(guó)GDP增速預(yù)期由3.4%至3.5%，同時(shí)將2014、2015年英國(guó)通脹預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.8%，此前預(yù)計(jì)為1.9%。此外，英國(guó)貨幣政策委員會(huì)（MPC）預(yù)計(jì)，2015年GDP增速為1%，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自國(guó)外，如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及海外金融的收縮。

　　值得注意的是，卡尼和MPC同時(shí)將關(guān)注點(diǎn)放在了經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題上，目前英國(guó)經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能大約占GDP的1%。

　　MPC指出，經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能存在高度不確定性，薪資增長(zhǎng)仍然疲軟，應(yīng)在關(guān)注通脹壓力的同時(shí)將更多的注意力放在關(guān)注薪資增速上。通脹報(bào)告中將2014年四季度工資增速預(yù)期由2.5%降至1.25%，并下調(diào)了2015年工資增速預(yù)期。 “疲軟的薪資增長(zhǎng)速度表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍然存在大量閑置產(chǎn)能。”卡尼說(shuō)道。

　　同日公布的英國(guó)至6月三個(gè)月失業(yè)率為6.4%，創(chuàng)2008年以來(lái)最低，雖然失業(yè)率在逐步下降，但第二季度薪資水平同比下滑0.2%，不包括紅利的平均工資年率增速為0.6%，創(chuàng)歷史最低水平，而這一數(shù)值遠(yuǎn)低于1.9%的通脹率，意味著英國(guó)民眾的實(shí)際工資不增反降，在這種情況下如果加息，卡尼指出英國(guó)民眾恐無(wú)法承擔(dān)更高的借貸成本，房地產(chǎn)市場(chǎng)及國(guó)民經(jīng)濟(jì)均會(huì)受到嚴(yán)重影響。對(duì)于備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)，卡尼指出，英國(guó)住房市場(chǎng)放緩，是因新出臺(tái)的FSA抵押貸款規(guī)則大幅調(diào)整，但放緩正接近尾聲。

　　英國(guó)央行預(yù)計(jì)目前經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能將在3年內(nèi)被消除，市場(chǎng)據(jù)此普遍推測(cè)英國(guó)央行首次升息時(shí)間為2015年一季度，利率將在2016年第四季度達(dá)到2%，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期首次加息時(shí)點(diǎn)為今年年底。但卡尼在講話(huà)中強(qiáng)調(diào)，利率很可能將維持在低于歷史的平均水平，但“這只是預(yù)期不是承諾”。

　　此外，英國(guó)央行重申此前的前瞻指引，指出首次加息的具體時(shí)間將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即使加息也應(yīng)該是漸進(jìn)和有限制的，并且英國(guó)的基準(zhǔn)利率在未來(lái)幾年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)高于3%的水平。

　　卡尼稱(chēng)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于過(guò)渡期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性和健康狀況并不會(huì)處于最終階段，生產(chǎn)力抬頭到何種程度是英國(guó)復(fù)蘇可持續(xù)的重要問(wèn)題之一。提早加息是否有助于延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，尚難得出定論。